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代写股债投资管理Equity and Bond Investment Management
目前,产业基金根据投资标的的不同,可以分为股权投资、债权投资和股债等三种基本的投资模式。
股债投资管理是一项针对股债及资产的金融服务,以投资者的利益出发并达到投资目标。投资者可以是机构譬如保险公司、退休基金、公司、私人投资者。投资管理包含了几个元素,例如金融分析、资产筛选、股票筛选、计划实现及长远投资监控。
在一定程度上,目前的政策可以说是限制产业基金的债权投资,鼓励股权性投资。然而,单纯的股权投资却存在诸多问题:如风险保障措施不足、项目难以产生分红以及原控股股东不愿丧失控制权,等等。另外,对于多数银行等金融机构而言,传统的债性思维比较强。虽然投贷联动模式已经试点多时,但在实践中,积极参与的银行并不多。即使是通过产业基金参与股权投资的,也往往会附带股权回购或者基金份额回购条款(“明股实债”)。而“股债”的模式,则可以一定程度上弥补单纯股权投资的“不足”。
从收益上来看,股权投资可以获得股东分红、股权退出等超额收益,债权投资则有定期的利息收入,形成稳定的项目回款。
从风控措施上来看,股权投资可以让金融机构作为股东参与项目经营管理,债权投资则可以形成基础债权之后抵押物、保证等增信措施更容易安排,另外从债权利息的支付情况也可以一定程度上了解项目的经营状况。
从收益上来看,股权投资可以获得股东分红、股权退出等超额收益,债权投资则有定期的利息收入,形成稳定的项目回款;因此,银行在参与产业基金时,也更愿意采用股债的投资模式。
股债结合模式,典型是小股大债,以少量资金获取项目公司股权,再以债权为主投向项目公司。或者股东股东借款模式。
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